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| 海外并購(gòu)還需更多金融解決方案 |
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發(fā)布者：admin 發(fā)布時(shí)間：2009/9/18 閱讀：1671次 【字體：大 中 小】 |
加速期貨市場(chǎng)建設(shè)，引入海外基金助力鐵礦石海外收購(gòu)，是有關(guān)專(zhuān)家在近日召開(kāi)的第四次行業(yè)金融論壇暨十大振興產(chǎn)業(yè)銀企合作系列專(zhuān)題研討會(huì)上提出的設(shè)想。
應(yīng)賦予鐵礦石金融屬性
從2004年我國(guó)參與國(guó)際鐵礦石價(jià)格年度談判以來(lái)，在歷次鐵礦石談判過(guò)程中，我國(guó)一向處于被動(dòng)局面。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)研處主任董志洪告訴記者：“全球2008年粗鋼消費(fèi)增幅達(dá)6.7%，從2007年的12.02億噸上升到2008年的12.82億噸。其中，金磚四國(guó)的粗鋼消費(fèi)增長(zhǎng)達(dá)11.0%，而中國(guó)增長(zhǎng)11.5%，占世界的35%。”銀行聯(lián)合信息網(wǎng)總經(jīng)理符文忠說(shuō)：“中國(guó)鐵礦石的巨大需求仍是國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α薄?
董志洪建議，要徹底改變現(xiàn)今不合理的鐵礦石定價(jià)機(jī)制，就必須加快世界鐵礦石期貨市場(chǎng)的建設(shè)，如原油一樣，賦予鐵礦石金融屬性。如果鐵礦石價(jià)格除了行業(yè)內(nèi)部參與議價(jià)外，也由市場(chǎng)因素決定，將體現(xiàn)出市場(chǎng)的公平合理。
基金收購(gòu)成功率值得期待
鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃提出，要引導(dǎo)大型鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組。工商銀行并購(gòu)重組處處長(zhǎng)程斌宏表示，并購(gòu)是鋼鐵行業(yè)整合的有效途徑。據(jù)銀聯(lián)信鋼鐵行業(yè)報(bào)告，近兩年我國(guó)鋼鐵行業(yè)并購(gòu)速度開(kāi)始加快，2008年共發(fā)生17起并購(gòu)重組案例，如寶鋼重組韶鋼和廣鋼、武鋼重組柳鋼、山東鋼鐵集團(tuán)和河北鋼鐵集團(tuán)的成立等。
而在海外收購(gòu)方面，中鋁海外收購(gòu)力拓失敗后，中國(guó)到澳大利亞收購(gòu)鐵礦石即被澳政府以各種方式阻止。程斌宏認(rèn)為：“國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)外收購(gòu)時(shí)往往很早就發(fā)出各種消息，很受媒體關(guān)注，樹(shù)敵太多。在獲得對(duì)方政府審批時(shí)又會(huì)受到來(lái)自各界的阻撓，使審批難度加大，增大了失敗幾率。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)收購(gòu)礦山后由于管理跟不上，往往把管理權(quán)交給對(duì)方，無(wú)法達(dá)到收購(gòu)的目的。”
如果在澳大利亞設(shè)立基金，以基金方式或信托方式收購(gòu)，獲得政府審批較為容易，而且投資基金還會(huì)獲得基金的包裝權(quán)。程斌宏表示，信托的稅率為7.5%，相比直接投資30%的稅率，可以節(jié)省一大筆稅費(fèi)。而在利用風(fēng)險(xiǎn)管理基金的同時(shí)，如果中國(guó)投資方保持低調(diào)謹(jǐn)慎，像在澳并購(gòu)這樣的審批比較容易獲得當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)。
建議商業(yè)銀行推出并購(gòu)貸款
中國(guó)冶金研究院副院長(zhǎng)李新創(chuàng)說(shuō)：“隨著我國(guó)對(duì)資源需求的不斷增加，單純依靠本國(guó)資源已無(wú)法滿足。要從根本上解決中國(guó)鋼鐵結(jié)構(gòu)問(wèn)題，鋼鐵企業(yè)應(yīng)從過(guò)去的大規(guī)模粗放式規(guī)模擴(kuò)展，轉(zhuǎn)變到集約經(jīng)營(yíng)的軌道上來(lái)。產(chǎn)品應(yīng)從以低檔為主向中高檔發(fā)展。同時(shí)，要積極研究先進(jìn)技術(shù)和工藝，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在降低成本下工夫。”
我國(guó)鋼鐵行業(yè)聯(lián)合重組加快，鋼鐵行業(yè)并購(gòu)所需資金大，建議商業(yè)銀行以并購(gòu)貸款的方式給予支持。程斌宏提醒，并購(gòu)貸款發(fā)生的早期是銀行介入的最佳時(shí)期，此時(shí)融資顧問(wèn)還未介入，更利于把握融資交易風(fēng)險(xiǎn)。
有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，從1999年銀行資產(chǎn)剝離至今，鋼鐵行業(yè)不良貸款率占比不到1%，不良資產(chǎn)率并不高。鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃將帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升我國(guó)鋼鐵企業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。2009～2010年，國(guó)家重大工程項(xiàng)目大量啟動(dòng)，也將進(jìn)一步帶動(dòng)對(duì)鋼材的需求。為此，民生銀行表示，將提倡綠色信貸、淘汰落后產(chǎn)能和技術(shù)改造貸款，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)科學(xué)發(fā)展。 |
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